콘탱고와 백워데이션은 선물만기곡선의 구조를 정의하는데 이용되는 용어입니다. 시장이 콘탱고 상태일 때에는 선물계약의 (선도)가격은 현물 가격보다도 높습니다. 시장이 백워데이션 상태일 때에는 선물계약의 가격은 현물 가격보다도 낮습니다. [콘탱고] 미래의 가격인 선물가격과 현물 가격은 서로 차이가 날 수밖에 없습니다. 따라서 선물과 현물의 시세 차이를 '베이시스(Basis)'라고 부릅니다. 이론적으로 선물가격은 현물 가격보다 더 비싸야 합니다. 즉 베이시스는 양(+)의 값을 띄어야 하죠. 왜냐하면 선물 가격은 현물 가격에 미래 시점의 불확실성에 대한 보상이 추가된 개념이기 때문입니다. 이처럼 베이시스가 양(+)의 값을 띌 때, 즉 '선물가격＞현물가격'일 때를 '콘탱고(Contango, 정상시장)'라고 합니다...